WARRANTS

Bueno voy hablaros hoy de los warrants que es un tema muy relacionado con algunos post anteriores. Espero serviros de ayuda a la hora de enriquecer vuestros conocimientos financieros y que os sea muy útil.

Los warrants son instrumentos financieros representados en valores que dan al comprador unos derechos a comprar y a vender un determinado activo que recibe el nombre de activo subyacente a un precio determinado o también llamado precio del ejercicio. Estos son emitidos a largo o medio plazo. En términos de funcionamiento, los warrants se incluyen dentro de las opciones.

Entre los activos subyacentes podemos encontrar: las acciones, las divisas, las obligaciones, índices de bolsa…

Antes de realizar el contrato los compradores de los warrants tienen que tener en cuenta los siguientes aspectos:

-         El precio al que va a poder comprar o vender el activo

-         La cantidad de activo a la que le da derecho el warrant.

-         La fecha de vencimiento o el tiempo que va a poder ejecutar el derecho sobre el activo.

-         El desembolso de la prima para adquirirlo.

DIFERENCIA ENTRE LAS OPCIONES Y LOS WARRANTS

Se diferencian en:

    -El plazo de vencimiento, ya que las opciones de mercado tienen un plazo máximo de 1 año mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.

    - y en la liquidez, ya que los warrants tienen mayor liquidez que las opciones por ser emitida por una entidad, en cambio las opciones negociadas su liquidez depende del mercado.

CARACTERÍSTICAS:

-Para inversores particulares es entendido un warrant como un producto derivado diseñado para ellos ya que les ofrece una forma sencilla de contratación.

-Otra característica que favorece al inversor es que existen varios emisores de warrants y varios subyacentes lo que permite la competencia y que el comprador pueda elegir emisor y activo subyacente.

-La liquidez en el mercado de warrant esta asegurada ya que existen creadores de mercado que suministran liquidez, es decir ya que existen entidades.

-Tienen una vida limitada entre 1 y 2 años.

-Permiten posicionarse a la alza y a la baja lo que permite obtener perdidas y/o ganancias.

USOS DEL WARRANT

Los warrants pueden ser utilizados para:

-Retener el producto a la espera de mejores precios.

-Hacer frente a compromisos financieros previos como endeudamientos.

-Pagar gastos.

-Disponer de fondos que den posibilidad a adquirir mayor mercadería para almacenar.

-Compra de materias primas.

CLASES DE WARRANTS

-         Warrants de Compra: Estos les dan el derecho al poseedor a comprar el activo al precio fijado o precio del ejercicio. La liquidación se produce si es positiva entre la diferencia entre el precio de liquidación y el precio del ejercicio.

-         Warrants de Venta: Son iguales que los de compra pero le dan derecho al poseedor de vender el activo y la liquidez es al contrario, ya que es la diferencia entre el precio del ejercicio y el precio de liquidación.

-         Warrants a la Europea: El derecho que incorpora solo puedo ser utilizado al vencimiento del warrant. En este tipo el inversor casi nunca pierde ya que si aumenta el precio de los activos enormemente obtiene beneficios y si baja puede decidir no adquirirlo.

-         Warrants a la Americana: El derecho que incopora puede ser ejercido durante todo el ciclo de vida del warrant.

-         Warrants “Bermudas”: El derecho que incorpora puede ser ejercido solo en fechas determinadas del ciclo de vida del warrant incluida la fecha de vencimiento.

-         Warrant sobre índices: Estos warrants pueden ser de compra o venta de índices. En este tipo el comprador adquiere el derecho a percibir la diferencia en efectivo. En el primer caso adquiere la diferencia entre el valor del indice en el ejercicio y el valor estimado en la emisión. Y en el segundo caso, al contrario.

Y por último, os dejo un video en el que habla de los warrants de varias empresas.

Espero haberos servido de utilidad y ya sabéis cualquier cosa decirme.

http://www.gestiopolis.com

http://es.wikipedia.org

EXCHANGE TRADED FUND (ETF)

Hoy tratare acerca de los ETF’s o fondos negociables en el mercado.
Los Exchanges Traded Funds son fondos de inversión mobiliaria que cotizan en mercados electrónicos de acciones que normalmente permite tomar posiciones sobre un índice. Un ETF esta gestionado por una entidad financiera y negociado en Bolsa, que permite a los inversores la posibilidad de comprar en una única transacción una cesta de acciones diversificada por sector económico, área geógrafica… a través de los participantes.
La mayoria de los ETF’s combinan características de las sociedades de inversión abiertas, las open-end mutual funds y de las acciones, stocks.


CARACTERÍSTICAS
-La Forma de Negociación es la negociación en la Bolsa de Valores como un valor en renta variable por lo que en cada momento se puede conocer su valor, permitiendo al inversor comprar y vender en cualquier momento.
-Transparencia y flexibilidad: La bolsa donde cotiza el ETF pone en conocimiento el valor de liquidación, lo que permite un seguimiento continuado de la inversión reduciendo pérdidas de tiempo entre la decisión y realización de la inversión.
Como los ETF’s representan a un índice en todo momento se va a conocer su composición y se puede disponer de información en tiempo real de sus cotizaciones.
-Estabilidad: La característica que hemos dicho anteriormente nos permite saber que el precio de un ETF será muy similar a su índice lo que hace que el mercado sea estable y poco manipulable.
-Menores costes: Un ETF no tiene gastos o comisiones de suscripción o venta sólo presenta comisiones de gestión y son muy reducidas.
-La inversión mínima es una cuota igual a 1 que en muchos casos es menor a 10 euros, por lo que es una inversión accesible para pequeños inversores.
-El régimen fiscal aplicable a los ETF’s se corresponde con el de las acciones.


TIPOS DE MERCADOS ETF Y FUNCIONAMIENTO
Existen dos tipos de mercado: el mercado primario en el que se crean las Creation Units (unidades que se negocian en el mercado primario). En este mercado participan los inversores institucionales (grandes inversores de diferentes instituciones como los seguros, los fondos de pensiones…). Y el mercado secundario donde se negocian las participaciones (Titulos ETF’s de los que se compone el fondo) del ETF y en el que tienen cabida todo tipo de inversores.
Mercado primario: En este mercado actúan el Gestor del fondo (Asociado al Promotor (creador del ETF) y que lleva a cabo la gestión, marketing…), las Entidades Autorizadas (Agencias de Valores que pueden acudir al mercado ETF primario) y el Depositario(Entidad Financiera que se encarga de la custodia de los títulos).
Las Entidades Autorizadas acuden a este mercado para:
-Obtener Creation Units: Donde intercambian con el gestor una o varias carteras formadas por los valores que componen el índice. Esta operación lleva asociada una tarifa por la creación de Creation Units.
- Rescate de la cartera: Intercambian con el gestor una o varias Creation Units por una o varias carteras. Esta operación también lleva asociada una tarifa de rescate.
En este mercado el Depositario es un intermediario que se ocupa de custodiar o entregar carteras y Creation Units a las entidades que correspondan.
Mercado Secundario: En este mercado tienen cabida todas las partes  que habitualmente operan en los mercados bursátiles. En él se negocian las participaciones ETF. En este tipo de mercado las Entidades Autorizadas adquieren gran importancia ya que son las únicas que pueden actuar en ambos mercados.

Un concepto importante a tener en cuenta, son los ETF’s inversos ya que en épocas de crisis la Bolsa y la Economía global tienden a bajar. Por tanto, se puede propiciar este tipo de ETF’s en esta situación o puede darse a corto plazo y sin que la economía necesariamente se encuentre en recesión. El ejemplo más característico de esto es el Ibex 35 donde si baja un 8% ganará un 8%. Y si se ha invertido dinero en este índice se obtendrá una rentabilidad superior.

Como aclaración a todo esto os dejo el siguiente vídeo explicativo para que si algo no os a quedado claro o tenéis alguna duda que lo miréis.

UN PRODUCTO CON FUTURO LOS EXCHANGE TRADED FUNDS... por AbcBolsa
http://www.bolsasymercados.es/

Enciclopedia de Economía

Wikipedia

SISTEMA DE INFORMACIÓN DE MERCADOS FINANCIEROS: INFOBOLSA, REUTERS Y BLOOMBERG

Bueno pues hoy hablare un poquillo acerca de estas agencias de información financiera en la que se tratan numerosos temas de interés financiero.
En primer lugar, tenemos la agencia Reuters que tiene sede en Reino Unido y que es conocida por suministrar información a mercados financieros y medios de comunicación, es decir es una agencia de noticias. Hoy en día esta presente en 94 países y da la información en 20 idiomas diferentes.
Esta agencia principalmente es conocida como agencia de noticias que supone un 10% de los ingresos del grupo, aunque su principal actividad es la de suministrar información al mercado financiero como el precio de las acciones, los valores de los tipos de interés… Además ofrecen investigaciones y análisis que permiten a los agentes la compraventa de acciones, de divisas…por ordenador en vez de llamadas telefónicas.

ACONTECIMIENTOS RELEVANTES EN LA AGENCIA DE REUTERS
El empresario Reuter abrió una línea en Aquisgrán ya que se dio cuenta que la tecnología era mucho más avanzada y permitía que la difusión de noticias fuera más rápida. Un año después,  trató de desarrollar un cable de telégrafo submarino que conectará Francia e Inglaterra por el Canal de la Mancha y tras varios intentos fallidos en 1851 comenzó a funcionar. Intercambió información financiera del resto de Europa con la bolsa de Londres así como también lo hizo con la de Paris.
A lo largo de los años la compañía ganó gran reputación sobre todo después de ser los primeros en informar en Europa del asesinato del presidente de EEUU Abraham Lincoln.
http://www.reuters.com/


En segundo lugar, tratare sobre otra agencia de información, en este caso se trata de Bloomberg  Limited Partnership, que actúa desde el mercado estadounidense y ofrece software e información financiera al igual que uno de sus competidores que hemos tratado anteriormente, la agencia Reuters.
Fue fundada en 1981 por Michael Bloomberg, que casualmente es a día de hoy el alcalde de Nueva York, con la ayuda de otros socios e inversores.
La compañía ofrece sistemas de software financieros como análisis y datos de noticias para las empresas y organizaciones financieras a través de Bloomberg Terminal que es su producto “estrella”. Gracias a todo esto la empresa ha crecido y ha incorporado numerosos servicios como televisión, radio, publicaciones impresas…
El negocio principal de esta empresa es el alquiler de su terminal a otras empresas.
http://www.bloomberg.com/

Y por último hablaremos de Infobolsa, que es un proveedor de servicios de información mundial. Esta es propiedad de Deutsche Bösre y BME(Bolsas y Mercados Españoles).
Hoy en día su actividad principal se desarrolla España, Portugal y Alemania, aunque también tiene presencia en países de America Latina.
Infobolsa destaca por su número de terminales financieras como por proveer contenidos, soluciones a través de la red en tiempo real y distribución de información económica a clientes. Como dato interesante podemos observar que muestra datos y noticias de más de 80 fuentes diferentes. Y para ellos no es suficiente proporcionar información sino se acompaña de una tecnología avanzada.
http://www.infobolsa.es/

Wikipedia

OPCIONES

Bueno pues como ya visteis la semana pasada os hable acerca de los derivados financieros y sus tipos. Y hoy profundizare sobre las opciones.
Espero que no os perdierais mi post pero por si acaso se os a pasado recordare algo de lo que os puse en el anterior post.
Una opción es un instrumento financiero derivado que se establece en un contrato y que da a su comprador el derecho a comprar o vender bienes o valores a un precio predeterminado hasta un vencimiento en concreto.
Tipos de opciones:
-Europea: Es aquella opción que tan solo podemos ejercer en su fecha de vencimiento.
-Americana: Es aquella opción que podemos ejercer en cualquier momento entre su fecha de contratación y su fecha de vencimiento.
Las opciones también se pueden clasificar en función del derecho que otorgan bien al comprar o vender:
-Opción Call: Este tipo otorga un derecho de compra a sus titulares.
-Opción Put: Otorga a un titular un derecho de venta de un determinado activo en el momento de vencimiento.
Hay opciones sobre diferentes activos: Opciones sobre tipos de intereses, opciones sobre acciones, opciones sobre divisas y opciones sobre materias primas.

La compra de una opción Call nos protege contra subidas de precio de los activos. A partir del punto C entramos en beneficios, como podemos observar en el gráfico siguiente.

La venta de una opción Call protege contra bajadas en el precio de los activos. A partir del punto C entramos en pérdidas, ya que el precio de mercado es superior a la suma de la prima más el precio del ejercicio.

La compra de una opción Put nos protege contra bajadas en el precio del activo.

La venta de una opción Put nos protege contra las subidas en los precios de los activos.

Hay 5 contratos habituales en opciones, que son los que ya comente en el post anterior pero que ahora hablare de ellos en profundidad:

El primero del que voy hablar es de Cap. Un cap Se trata de la adquisición de un derecho de tal modo que el comprador adquiere el derecho a que el vendedor le abone la diferencia (si es positiva) entre el tipo de interés vigente en el mercado en determinadas fechas futuras y el tipo de interés fijado en la opción. La utilidad de este es que permite al titular cubrirse de posibles subidas y bajadas en el tipo de interés.

Las ventajas para el comprador son: Fijar el coste máximo de su financiación, recibe beneficios derivado de una evolución a la baja de los tipos, se trata de un producto OTC (Over the Counter) por lo que se puede ajustar a las necesidades de los clientes.

Inconvenientes para el comprador: Requiere el pago de una prima en el momento de su contratación, al ser un producto OTC y estar en un mercado organizado tiene menos liquide. El cap no es la mejor alternativa en un futuro ya que si los precios suben tiene pérdidas y quizás hubiese sido mejor contratar otro tipo como es la IRS (Swap de tipo de intereses) y si los tipos bajan lo mejor hubiera sido esperar y no hacer nada.

En segundo lugar hablaremos de Floor: Es similar al Cap pero se trata de cubrirse de posibles bajadas en el tipo de interés. Por ejemplo si el tipo de interés baja y tú pagaste por un precio mayor, al final lo que recibes de la operación es la diferencia entre lo pagado y la situación final.

La utilidad de la compra de esta opción es permitir fijar una base de rentabilidad en las inversiones, por posibles disminuciones en el tipo de interés. Por el contrario, la venta de esta opción genera un ingreso constante mientras el interés no varíe o suba, generando perdidas ilimitadas en el caso en el que el tipo de interés descienda por debajo del tipo de ejercicio.

Las ventajas para el comprador son fijar el rendimiento mínimo de inversión, al ser también un producto OTC se adecua perfectamente a las necesidades del cliente en cuanto a importes, plazos…

Los inconvenientes para el comprador son que requiere un pago de una prima en el momento de contratación; al ser un producto OTC, el Floor es un producto con menos liquidez de la que se encuentra en un mercado original, el floor tampoco es la mejor alternativa a posteriori ya que si los tipos suben lo preferible habría sido esperar sin hacer nada y si bajan contratar un IRS.

El tercer lugar hablaremos de Collar: Es una acción conjunta de Cap y Floor. Esto consiste en suscribir a un precio medio y tanto como si sube como si baja el interés obtienes un resultado económico, aunque la franja de rentabilidad es menor que en cada una de ellas.

Su máxima utilidad se encuentra cuando hablamos de Collar de prima cero ya que en este caso podemos establecer un tope máximo a coste de la financiación sin por ello pagar ninguna prima.

Las ventajas de este es que es un producto que permite fijar un mínimo y un máximo al coste de la financiación a corto plazo durante un largo periodo, si contratamos un Collar de prima cero otra ventaja sería que nos ahorramos pagar una prima, el coste final de la financiación puede resultar más bajo que si se hubiese contratado un Swap, y por último que al ser un producto OTC, el Collar se adecua perfectamente a las necesidades del cliente.

Los inconvenientes de este es que un collar no consigue los beneficios derivados de una bajada en los tipos de interés a partir de un determinado nivel.

En cuarto lugar hablaremos de IRS (Swap de tipos de intereses):Un swap de tipos es un acuerdo entre dos partes, donde cada una se compromete a pagar pagos periódicos a la otra en determinadas fechas futuras y cuya finalidad también es cubrirse de cambios en el tipo de interés. En este tipo en concreto una parte le interesa cobrar o pagar un interés variable y la otra un interés fijo.

La utilidad de este contrato es que puede transformar los flujos de caja de tipo variable derivados de un proceso de financiación en un tipo fijo y viceversa.

Las ventajas de este contrato es que en un entorno de un tipo de interés en alza permite transformar:

-Una estructura de pagos a tipo variable en otra a tipo fijo de tal modo que se limita el coste de financiación a un tipo máximo.

-Una estructura de cobros de la inversión a tipo fijo en otra variable, obteniendo rendimientos de la inversión.

En un entorno de tipo de interés a la baja permite transformar lo mismo que el entorno anterior pero al contrario.

El inconveniente de este tipo de contrato es que las partes asumen un compromiso a medio y a largo plazo de realizar una serie de liquidaciones periódicas que pueden resultar perjudiciales como ventajosas.

Y por último hablaremos de opciones sobre divisas y acciones: Son las dos más comunes y donde tienes la opción de comprar de compra o venta en un futuro de distintas divisas o acciones según la necesidad que tengas sobre ellas. Normalmente son compradas por particulares y vendidas por entidades financieras y empresas en busca de financiación. 

En el caso de las opciones de divisas, su ventaja es que permite a su comprador fijar un precio para la adquisición o venta de divisas.

En el caso de las opciones de acciones, su utilidad es que nos permite cubrirnos de posibles variaciones que se puedan producir en la cotización como puede ser la especulación.

Bueno pues esto es todo acerca de las opciones espero que ya tengáis todo mucho más claro ya que este tema ha salido en varios temas tratados anteriormente. ¡Ya sabéis cualquier cosita preguntad!

http://www.abanfin.com
wikipedia

DERIVADOS FINANCIEROS

Bueno pos hoy voy hablaros acerca de los derivados financieros que seguro que es un término muy sonado para todos, pero que quizás alguno no sepa lo que es. Por tanto, aquí os podréis informar sobre el tema.
¿Qué es un derivado financiero?
Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor depende de otro activo, es decir el precio va a depender de otro activo. El activo del que depende recibe el nombre de activo subyacente. Los subyacentes pueden ser: Acciones, índices bursátiles, materias primas…


¿Cuáles son sus características? 
Las características principales de los derivados financieros son:
-Su valor cambia si varía el precio del activo subyacente.
-Requiere una inversión inicial muy pequeña, respecto a otros contratos que tienen un resultado muy similar. Por tanto, permite mayores ganancias aunque también grandes pérdidas.
-Se liquida en la fecha futura, es decir se debe liquidar de forma futura. Esto es una cualidad indispensable ya que siempre se liquidan en una fecha futura.
-Puede cotizar en mercados organizados como es la Bolsa, o en mercados no organizados como la OTC (Over The Counter (negociación directa entre dos partes))
-Los derivados financieros.

¿Que órganos son los encargados de regular los derivados financieros?
En España hay dos órganos que regulan estos derivados: MEEF (Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España) Renta Variable en Madrid y MEEF Renta fija en Barcelona. Estos órganos están supervisados por la CNMV y el Ministerio de Economía. La función de estos órganos a parte de regular es también gestionar las compras y ventas que se realicen a diario, mediante una cámara de compensación propia que ejecuta todas las liquidaciones de todas las operaciones.

¿Cómo se clasifican los derivados?
Principalmente se clasifican en dos:
-Los futuros: Es un compromiso de compra o venta de alguna cantidad prefijada a precio de activos financieros.
Dentro del mercado de futuro sobre todo se negocia con 3 activos subyacentes: Las divisas, los tipos de interés y las materias primas.
Dentro de los futuros podemos destacar 5 operaciones que son las más habituales y que a continuación vamos a explicar:
-Seguro de cambio: Consiste en contratar hoy el tipo de cambio que vamos a tener entre dos divisas cualesquiera. Dependiendo de la evolución del mercado el comprador o vendedor se irá beneficiando.
-Seguro de cambio participativo: Es como el seguro de cambio pero si tiene un acuerdo firme acerca del tiempo, cantidad y tipo de cambio.
-El forward rate agreement: Es un contrato entre dos partes con la finalidad de conseguir coberturas futuras basadas en los tipos de interés (Fra), ya que ambas partes suscriben un nominal y en el momento en que se desee vender se liquida por la diferencia, aunque dicho futuro puede negociarse de forma infinita en el mercado secundario.
-Futuro sobre el Euribor tres meses: Consiste en la previsión del Euribor a 3 meses. Al ser arriesgado no se exige una prima inicial pero sí garantía, con un mínimo del 50% de la operación.
-Futuro sobre el Ibex 35: Similar al anterior pero basado en el índice bursátil. Este consiste en la realización de una apuesta sobre el valor futuro de este índice. Se liquida de forma diaria por la BME (Bolsas y Mercados Españoles).

-Las opciones: Es muy similar a los futuros pero con la diferencia en que se exige el pago de una prima y en algunos casos el establecimiento de una garantía. Lo bueno que tienen las opciones es que te beneficiaras o perderás lo que hayas aportado. Por tanto tiene menos riesgo pero a su vez menos rentabilidad.
Dentro de las opciones destacamos también en España 5 operaciones habituales:
-Cap: Se trata de la adquisición de un derecho de tal modo que el comprador adquiere el derecho a que el vendedor le abone la diferencia (si es positiva) entre el tipo de interés vigente en el mercado en determinadas fechas futuras y el tipo de interés fijado en la opción.
-Floor: Es similar al Cap pero se trata de cubrirse de posibles bajadas en el tipo de interés. Por ejemplo si el tipo de interés baja y tú pagaste por un precio mayor, al final lo que recibes de la operación es la diferencia entre lo pagado y la situación final.
-Collar: Es una acción conjunta de Cap y Floor. Esto consiste en suscribir a un precio medio y tanto como si sube como si baja el interés obtienes un resultado económico, aunque la franja de rentabilidad es menor que en cada una de ellas.
-Swap de tipos o IRS: Este es un término que ya os definí cuando trate el tema de los swaps pero por si alguien se ha perdido algún tema de mi blog hago una breve aclaración acerca de lo que es. Un swap de tipos es un acuerdo entre dos partes, donde cada una se compromete a pagar pagos periódicos a la otra en determinadas fechas futuras y cuya finalidad también es cubrirse de cambios en el tipo de interés. En este tipo en concreto una parte le interesa cobrar o pagar un interés variable y la otra un interés fijo.
-Y por último opciones sobre divisas y acciones: Son las dos mas comunes y donde tienes la opción de comprar de compra o venta en un futuro de distintas divisas o acciones según la necesidad que tengas sobre ellas. Normalmente son compradas por particulares y vendidas por entidades financieras y empresas en busca de financiación.
Bueno espero que este tema os haya servido de ayuda y que sigáis leyendo mis publicaciones.


http://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/
http://www.abanfin.com/

EL INSIDER TRADING

Bueno pues hoy os hablaré acerca de este tema financiero para aclararos acerca de que se trata.
Empecemos por definir ¿Qué es el Insider Trading? Es una negociación en el mercado de valores haciendo un uso indebido, ya que un inversor posee una información privilegiada que el resto de los inversores no posee, por tanto actúa en ventaja con respecto a los demás y no tiene riesgos en el mercado. A raíz de esto se produce la ruptura de las reglas del juego y los inversores tenderán a apartarse del mercado por la falta de equidad  y con el fin de preservar la integridad que prohíbe la negociación con información privilegiada. El concepto de información privilegiada se considera cuando:
-Se conoce una información que no se ha hecho pública.
-Una información concreta no simples rumores.
- Y debe tener relevancia para influir en el mercado
Ante estas conductas la ley prohíbe a quienes disponen de esta información privilegiada la realización de operaciones sobre la que se tiene la información y la comunicación acerca de la información a un tercero aunque sea una persona cercana (ya sea familiar, amigos...)
Las sanciones por el abuso de información privilegiada son severas. Al infractor se le sanciona con una multa que puede llegar hasta los 300.000 euros o cinco veces el beneficio obtenido. En los casos más graves de insider trading, en los que la ventaja o beneficio supere los 600.000 euros, se sancionan con delitos de hasta 6 años de prisión.
Únicamente se sanciona a las personas que conocen dicho carácter de la información.
El mejor medio de prevención es que los agentes que participan en el mercado tengan un acceso fácil, y rápido a una información veraz con el fin de invertir de una manera eficiente.
¿Cómo identificar un insider trading? Esto es una tarea realmente imposible ya que no hay medios que nos permitan averiguarlo, solo se puede intuir fijándose en aquellas empresas donde se obtiene un beneficio mayor a la media habitual del mercado.

http://diarium.usal.es/edelbrio/files/2011/02/delbrio_2.pdf
Buscando en diferentes hemerotecas he encontrado dos gráficos donde se muestran el número de expedientes abiertos por poseer información privilegiada desde 1997 a 2005, y a lo que ascienden las multas impuestas por el CNMV en euros:

Como podemos observar el número de expedientes abiertos son muy pocos pero como he dicho antes, esto es realmente difícil de saber y es que en cierta medida son sólo hipótesis o suposiciones que se pueden intuir a través de si se supera de forma elevada la media del mercado.

http://hemeroteca.abc.es/nav/Navigate.exe/hemeroteca/madrid/abc/2007/02/04/053.html

He encontrado una noticia del 4 de Febrero de 2007 del ABC donde se habla que en 2006 únicamente hubo 2 expedientes abiertos por información privilegiada. Tras esto expresan que es realmente difícil saber quién comente esta infracción y que por eso el número de expedientes y multas es tan reducido. La tendencia actual de la legislación según Victoria Fernández de Cuatrecasas (buffet de abogados) no es tratar de reforzar las sanciones sino de apostar por medidas preventivas con el fin de luchar por la transparencia del mercado.

En esta noticia se habla de los casos más sonados por el empleo de información privilegiada en España. Y se habla en particular de Fecsa y Endesa cuyo protagonistas fueron Juan Echevarría (presidente de Fecsa en 1997) y Marcelino Álvarez( director de tesorería de Endesa).Ambos protagonistas pasaron  a sus hijos la información de que Endesa tenía intención de lanzar una OPA(oferta pública de adquisición) sobre Fecsa y Sevillana, por lo que aprovecharon la información y compraron acciones de esas dos empresas que tras la OPA se dispararon. La CNMV tardó dos años en demostrar que habían usado información privilegiada y finalmente impuso una multa de 30.000 euros a los hijos y 12.000 a los padres.

 Esta operación fue la más escandalosa y contaminada de la Bolsa Española quién así calificó Juan Fernández (presidente de la CNMV en 1999).

En el 2006 se pusieron dos multas, una con un valor de 30.050 euros impuesta por la comunicación de información privilegiada a terceros acerca de la preparativa de Carrefour de una OPA de exclusión en su filial.

Y otra muy grave con un valor de 36.000 euros por el empleo de información privilegiada debido a la realización de operaciones con acciones de NH Hoteles por parte de Hesperia sin que tales movimientos fueran comunicados al regulador.

A continuación os pongo un vídeo para que os sirva como aclaración acerca de todo lo que os he contado y que también habla de casos en wall street.

Si tenéis alguna pregunta acerca de este tema preguntarla.
Espero que poco a poco y gracias a mi blog vayáis ampliando vuestro conocimiento acerca de temas financieros.

LOS SWAPS

Hoy voy hablaros de los swaps y espero aclararos acerca de este tema ya que probablemente no os suene o no sepaís que es y lo que digo siempre si después de leer el articulo teneís alguna duda ya sabeís. 

Voy a explicaros en primer lugar que es un swap y que partes lo forman. Un swap es un contrato o acuerdo por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de bienes o servicios en determinadas fechas futuras. Estos intercambios de bienes en el futuro tienen un tipo de interés que se llama IRS (Interest Rate Swap). En resumidas un swap no es un préstamo sino un intercambio de flujos de tasas de intereses  donde no se prestan nominales.

Los swaps tienen dos partes que reciben el nombre de patas y que esta formado por un lado por el compromiso de cobro de dinero en el futuro y por otro lado, al compromiso de pago de dinero en el futuro.

Un swap como cualquier compromiso tiene un valor económico. El valor económico es determinable ya que determina en cualquier momento del tiempo la cantidad a pagar o recibir para entrar o salir del contrato en función del lado del compromiso en el que se encuentre, es decir ya sea en el compromiso de cobro o en el compromiso de pago.

¿Para que podemos utilizar un swap? Quizás esta es una pregunta que os formulareis… Un swap puede utilizarse para cambiar bienes o servicios por otros recursos o bienes que utilizaremos para nuestra actividad o que nos generará mayor bienestar.

O por otro lado, puede utilizarse para la especulación, es decir, si consideramos que los bienes que recibiremos en el futuro van a suponer para nosotros mayor valor que los que entregamos entraremos en un swap.

¿Cómo se realizan estas transacciones o intercambios?  Pues esto se puede hacer por teléfono o internet y se cierra el acuerdo cuando se pacta sobre la tasa, el nominal, los días que va a durar, cuando se iniciará, cuando será su vencimiento, la ley correspondiente, documentación… Y se confirma inmediatamente mediante un fax a continuación de una confirmación escrita.

¿Cómo se clasifican los Swap? En cuanto a como se clasifican encontramos diversos tipos y ahora a continuación os voy a comentar para que estéis mas informados acerca de este tema que para bastante gente será un termino desconocido.

El primer tipo son los Swaps sobre Tasas de Intereses, que es el más habitual en los mercados financieros. Un swap de tasa de interés normal es un contrato por el cual una de las partes se compromete a pagar a la otra, un nominal a una tasa de interés cuál sea y que han sido fijados anteriormente, y la otra parte se compromete a pagar a la primera el mismo nominal a una tasa de interés variable. En este tipo de contratos se intercambian obligaciones de pago correspondientes a préstamos de carácter diferente, es decir donde cambia el tipo de interés. Dentro de este tipo nos encontramos una variante que son los swaps de divisas, que es un acuerdo entre dos agentes económicos  para intercambiar dos flujos de interés nominados en diferentes monedas, es decir el nominal sobre el que se paga el tiempo de interés variable y el nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo son 2 monedas distintas.Distinguimos 3 clases de swaps de divisas que varían en función de los tipos intercambiados:                                                                 

 -Swap de divisas fijo contra fijo.

-Swap de divisas variable contra variable.

-Swap de divisas fijo contra variable.

Otra variante de estos  son los swaps sobre tipo de cambio en el que una parte se compromete a liquidar los intereses sobre cierto nominal en una divisa y por el otro lado, recibe intereses sobre cierto nominal en otra divisa. Por tanto, hasta ahora es similar al anterior pero tiene una diferencia que la caracteriza que es que los capitales de principal se intercambian al principio y al final del swap. 

El segundo tipo son los Swaps de Materias Primas, este tipo de swap es aconsejable y lo suelen utilizar empresas productoras de materias primas que son empresas que generalmente tienen un alto riesgo tanto para sus préstamos como para sus inversiones. El funcionamiento de este tipo de swap es muy similar al de un swap de tasa de interés ya que lo que hace este swap es compensar la diferencia que haya entre el precio variable del mercado y el precio fijo establecido con anterioridad, es decir si el precio de la materia prima sube por encima de los establecido mediante el swap la empresa paga la diferencia y si es al revés a la empresa le pagan la diferencia.

El tercer tipo son los Swaps de Índices Bursátiles que permiten intercambiar el rendimiento del mercado de dinero por el rendimiento de un mercado bursátil (suma de dividendos recibidos, ganancias y/o pérdidas de capital), que consiste que a través de transacciones diferentes por cada una de las partes se mantiene el capital invertido inicialmente, y si al vencimiento se supera el valor inicial se aporta la diferencia por la parte correspondiente como hemos visto anteriormente.

El cuarto y último tipo son los Swaps Crediticios, este tipo de interés sirve par administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio  de cada moneda, crédito…es decir, administrar el riesgo por un posible incumplimiento. Este tipo de swaps anteriormente se inventaron y lo utilizaban los bancos para proteger los créditos bancarios, pero en la actualidad es un elemento muy utilizado ya que permite retener el activo  y dividir y repartir el riesgo.

Buscando más información acerca de este tema he encontrado una noticia del periódico"El economista" del día 12 de Marzo de 2010 que nos habla de como un juzgado prohíbe al Banco Santander de Tarragona a cobrar un swap que le había colocado en el 2008 a un cliente para defenderse de la subida de intereses y que ahora le exigía grandes cantidades de dinero. Esta es la primera ley conocida en España contra la cobertura de los swap. Desde Abril de 2003 la comercializaban las entidades financieras y  poco a poco fueron utilizando más empresas y ahora se a entendido esto como un elemento abusivo a favor de las entidades bancarias. Esto ha hecho que en ninguna de las situaciones el cliente se beneficie ya que el banco se apropia del dinero tanto cuando sube el precio como en cuanto baja.

 http://www.eleconomista.es/flash/noticias/1978366/03/10/Un-Juzgado-prohibe-cautelarmente-a-Santander-el-cobro-de-un-swap.html

http://www.elprisma.com/apuntes/economia/swaps/default.asp